Trh rizikového kapitálu. Venture podniku. finanční investice

Velmi často se stává, že osoba nebo skupina lidí na dlouhou dobu pracuje na nějakém produktu nebo služby, nádherné promyšlený obchodní model, podnikatelského plánu a jsou připraveni ponořit hlavu do práce. Ale kde získat dostatečný počáteční kapitál? Tyto otázky mohou pomoci kapitálového trhu startup rizikového investice. Co je to?

Co je private equity fond?

Private equity fond s názvem zprostředkovatelé, kteří investují v hlavním různých investorů vlastní soukromé společnosti (tj společnostem, které nejsou uvedeny na akciových trzích - nejsou veřejné). Fondu rizikového kapitálu - to je také soukromý kapitál, který je investován do společností v raných fázích vývoje. Aby však bylo možné rozlišovat mezi těmito pojmy, jako je finanční investice do vlastního kapitálu, rizikového kapitálu, v praxi je velmi obtížné, a proto je často mezi tyto pojmy rovnítko. Zatím tam je nepatrný rozdíl - to leží v tom, že investiční fondy rizikového kapitálu zabývající se investicemi výhradně do start-up podnikání.

Regulace na legislativní úrovni

Venture kapitálové investice v Rusku jsou upraveny zákonem o společné investice, podnikové a investiční fondy. Zákon zavedl takovou definici jako „rizikový kapitál investičního fondu.“ Autoři projektu vyvinuli legislativní rámec pro vytvoření infrastruktury investičních fondů rizikového kapitálu, které přispěly k rozvoji investičních projektů pro různé firmy.

Venture investice v jiných zemích

Ve skutečnosti příklady takového jako rizikového investičních fondů, definovaný na legislativní úrovni, docela dost. Nicméně činnost těchto organizací v mnoha vyspělých zemích je výrazná a vyvinut po celá desetiletí. Ve Spojených státech na začátku rizikového kapitálu dvoutisící je investovali do různých projektů, téměř sto miliard dolarů. Financované podniky tvoří téměř dvacet procent z celkového počtu veřejných amerických společností, více než třicet procent tržní hodnoty jedenáct procent všech prodejů, třináct procent zisků veřejných korporací ve Spojených státech. Jak lze vidět, podnik investiční fondy hrají významnou roli v ekonomice USA.

Evropský trh je na druhém místě za USA pro rozvoj. Venture podniku v Evropské unii, je také docela běžný. Zejména deset procent z celkové výše investice je právě investice do start-up podnikání.

Co je fond rizikového kapitálu?

Venture fond tzv finanční investice (investice) v organizaci uzavřeného typu (podnikové nebo vzájemné), strukturální složky majetku, které nebyly uloženy významná omezení. Vkladatelé fondu může být pouze právnické osoby. Správcovská společnost (AMC) se zabývá přímo v majetku fondu, společnost poskytuje spolehlivý strážce jejich skladování. Zejména venture kapitálové investice jsou určeny nejen k financování rostoucích podniků, ale také pro realizaci systémů pro správu majetku.

Koncept rizikového kapitálu

Rizikový kapitál, na rozdíl od všeobecného přesvědčení, hrající na otázku financování primární vedlejší roli. Velký podíl na všech investic rizikového kapitálu zaměřené na rozvojové projekty původně financované z veřejných prostředků. Capital hraje větší roli již v další fázi, která je v době, kdy jsou inovace komerčně. Investice do start-up projektů není „dlouhé“ peníze - v tom smyslu, že tyto prostředky jsou financuje společnost jen do té doby, nemají získat dostatečnou bonitu, které mají být připojeny na akciovém trhu nebo prodány velkým podnikům (strategických investorů). Normální termín pro rizikového investování je tři až pět let, a ve vzácných případech může dosáhnout osmi lety.

Předpoklady pro investování začínajících

Výklenek pro venture kapitálové investice tam, protože kapitálový trh má poměrně složitou strukturu. Komerční banky jsou omezeny na financování začínajících podniků, nebudou moci zvýšit úrokové sazby na úrovni, která by kompenzovala rizika mladých podniků. Kromě toho dluh - velmi špatný způsob, jak financovat rostoucí mladé společnosti, protože existuje riziko platební neschopnosti, v uvedeném pořadí, banky mohou poskytovat úvěry ve výši zajištěných. Ale vlastnost z nově vzniklé společnosti je obvykle nestačí. Financování je od velkých portfoliových investorů (investičních a penzijních fondů), jakož i ze strany na akciovém trhu je k dispozici pouze zralé a velké podniky. Rizikový kapitál investiční fondy právě tuto mezeru zaplnit - mezi různými zdroji financování inovací a bankovního sektoru.

rizikového příjem fondy - odkud vlastně přichází?

Investiční fondy, penzijní fondy a vysokých dotací, pojišťovny - Hlavním zdrojem finančních prostředků, které představují investice rizikového kapitálu. Malá část financí je třeba investovat do rizikových investic. Ekonomika vyspělých zemí a jeho vývoj je přímo závislá na investiční proces, který je spojen s určitými riziky. Očekávaný výnos z těchto investic se pohybuje v rozmezí třicet až čtyřicet procent ročně.

Při výběru fondu investic rizikového jsou vedeny v některých ukazatelích, které zahrnují projekty financované z tohoto fondu, minulých úspěchů a dobrého jména manažerů a správy. Nicméně, příliv peněz vede k nedostatku kvalifikovaných a zkušených členů, jakož i zvýšený tlak na podnikatele s požadavkem, aby zajistily dobrý výsledek v krátkodobém horizontu. Tyto faktory jsou příčiny posunu zájmu rizikový kapitál investičních fondů směrem k financování velkých a středních podniků v pozdějších fázích, protože poskytuje menší riziko a rychlejší čas. Nicméně, finanční fondy rizikového kapitálu začínajícím dosažení co nejvyšší výnosnost svých investic především díky promyšlené investiční strategii, různé způsoby strukturování transakcí, a samozřejmě, diverzifikace rizik.

Jakou strategii používá VCS?

Strategická rozhodnutí o výběru projektů pro další investice mají zásadní význam. Pouze méně než jedno procento z úvahy v úvodních fázích projektu dosáhnou přímé investice. Devadesát procent všech návrhů jsou odmítnuty téměř okamžitě, a zbývající deset jsou podrobeny důkladné analýze. Z nich a vybrat ty šťastné, kteří dostanou dlouho očekávané investice. Projekty, které jsou slibné a slibné, nejsou jedinými cíle investorů rizikového kapitálu. Ve skutečnosti, fondy fondů často investovat do růstu a rozvoji pole, kde konkurence je stále nedostatečná. Podle statistik, na počátku osmdesátých let, hlavní podíl investic směřoval do odvětví energetiky v polovině devadesátých let - ve výrobě technologií, av roce hlavní peněžní toky jsou v internetovém obchodu. Základní model - rizikového kapitálu zaměřuje na rychle se rozvíjející oblasti.

Mýtus o rizikového kapitálu

Obyčejný misconception je, že podnik podnik zabývající výběru perspektivních společností, které mají potenciál pro návrat do lídrů trhu. Často tomu tak není. Ve fázi rychlého růstu sektoru ekonomiky, mnoho start-up společnosti také intenzivně rozvíjí. Jen v plenkách, když konkurence dostane těžší, vítězové a poražení jsou stále jasné. Nicméně příslušný venture kapitalista už zobrazí tělo investičního projektu. Takže to není absolutně nutné zvolit firmu, která bude vítězi v dlouhodobém konkurenční výhodu. To je dost najít společnost, která splňuje vznikající poptávky a rostoucí s trhem, a v pravý čas odstoupit počáteční investici. Často se stává, investiční fondy rizikového vyhnout stagnující tržní segmenty, stejně jako ty sektory, které nevykazují potenciál pro růst.

Kdo je venture kapitalista?

V klasickém smyslu spekulativního kapitálu volal muž, který nejenže financuje se rozvíjející společnost, ale také přispívá k jejich nákladů na jeho přímé a aktivní účasti. Je zapojen do procesu dohledu s využitím zkušeností z jiných projektů a všeobecné znalosti sektorů ekonomiky, přitahuje poradci, auditory, bankéři, tedy přispívá k intenzivní činnosti podniku.

Správné strukturování transakcí

Volby pro zpracování transakcí může být velmi mnoho. Nicméně, tam je vzor: transakce musí být strukturován takovým způsobem, aby bylo možné fond rizikového kapitálu možnost získat co nejvíce příjmů v případě, že podnik bude úspěšný, a co nejvíce jej pojistit proti ztrátě v důsledku kolapsu. Podmínky transakce vždy obsahovat ustanovení, která upravují fond ochrany. V případě, že projekt je úspěšný, může být potřeba dodatečného financování, a fond bude kupovat nové akcie za cenu počátečního financování. Navíc v dohodě stanovena a agenturní náklady, které zahrnují náklady na překonání střetů zájmů, stejně jako přímé ztráty. Účinné metody strukturování transakcí může snížit tyto náklady. Obvykle se tak děje za účasti vedení ve společnosti, účast rizikového kapitálu v oblasti řízení a kontroly, představil financování.

Nejlepší fondy investovat

Typický přístroj pro takové jevy jako jsou finanční investice, považovány za konvertibilní prioritní akcie. Tyto akcie v době vyplutí z investičního projektu budou převedeny na nejčastější a jsou prodávány strategickým investorům (velké korporace) nebo na akciových trzích. Tento nástroj poskytuje investorům dobré pojištění, v případě, že společnost neučiní, jako v tomto případě, je tento povinen uhradit v plné výši investovaných prostředků držitelům přednostních akcií.

důležitost diverzifikace

Jakékoli fond rizikového kapitálu Chce, aby se snížilo riziko prostřednictvím diverzifikace. To znamená, že proces financování přilákal několik základy, z nichž jeden je předním a zbytek se zdají spoluinvestorů práva. To je vzácné, když fond financovaný společností jako celku. Zapojení partnerů třetích stran vám umožní diverzifikovat investice, která snižuje rizika.