Doba návratnosti: hodnota a obecné zásady výpočtu

Při rozhodování o investování do projektu hodnotí potenciální investoři řadu faktorů. Jedná se o situaci na investičním a finančním trhu a zkušenosti investora v určité oblasti a geopolitickou situaci v regionu a mnoho dalšího. Jedním z jejich důležitých ukazatelů je doba návratnosti. Je to období, během něhož má čistý zisk kladnou hodnotu. Jinými slovy, ukazuje dobu, po kterou bude počáteční investice splatit. Výchozím bodem je buď skutečné zahájení transakcí, nebo okamžik počáteční investice. Samozřejmě každý investor má zájem zajistit, aby doba návratnosti projektu byla co nejkratší. Tento parametr by však měl být zohledněn ve spojení s takovými ukazateli, jako je například úroveň rizika. U projektů s vysokou mírou rizika by doba splácení měla být kratší, protože investor riskuje nejen své vlastní, ale i půjčené prostředky. Je obzvláště důležité, aby toto období nebylo velké, pokud by zpočátku omezené finanční prostředky byly zaměřeny například na modernizaci zastaralé výroby.

Stanovení předpokládané doby návratnosti, tj. Dosažení výnosového bodu, není časově náročný proces a je to velká výhoda této metody hodnocení investiční atraktivity projektu. Nezohledňuje však distribuci investovaných prostředků a mnoho dalších faktorů, které neumožňují vysokou míru přesnosti při hodnocení ziskovosti. V počátečním hodnocení přitažlivosti některých projektů se však často srovnává přesně doba návratnosti.

V ekonomice sovětských časů se používá termín "doba návratnosti kapitálových investic", tj. Období, za které se dosahuje vliv výrobních nákladů. Tento efekt může být zisk, stejně jako snížení nákladů, pokud zvážíme jediný podnik. Tento termín používáme průmyslu a zemi jako celku, pak se tento účinek chápe jako zvýšení národního důchodu. Účinnost téhož projektu se určuje na základě toho, zda je nebo není splněna regulační doba návratnosti.

Jak je vypočtena doba návratnosti analyzovaného projektu? V současnosti existuje několik přístupů. Výběr závisí na tom, zda je částka přijatá z projektu stejná za rok a zda se při výpočtu zohledňuje proměnná hodnota hotovosti.

1. Nejjednodušší případ - pokud se předpokládá, že výnosy z realizace investičního projektu budou stejné pro všechny budoucí roky. Potom se vypočítá doba návratnosti (zkráceně PP, z anglického období návratnosti) jednoduchým vzorcem PP = I / CF. Zde jsem celkový objem investic a CF je průměrný roční příjem.

2. Pro nerovné peněžní příjmy z projektu se používá postupná metoda výpočtu. Princip výpočtu je stejný, ale celkový počet období a příjmů se vypočítá odděleně.

3. Pokud vezmete v úvahu změnu hodnoty peněz za roky realizace projektu, promluvte si o diskontovaném období návratnosti. Sleva je výpočet současné hodnoty finančních prostředků, které se očekávají v budoucnu. Výpočet se provádí s přihlédnutím k diskontní sazbě, která se stanoví na základě bezrizikové sazby s následným zohledněním všech rizik. Diskontní sazbu lze také vypočítat na základě vnitřní míry návratnosti, úroků z vypůjčeného kapitálu atd.

Shrnutí, doba návratnosti je důležitým kritériem, který pomáhá rychle porovnávat investiční přitažlivost několika projektů, ale nemůže být spolehlivým ukazatelem ziskovosti a spolehlivosti investic.