Riziko země a způsoby jeho vyhodnocení

Rozšíření vztahů hospodářského prostoru přispívá ke vzniku rizika, která jsou vlastní této činnosti v zahraničí. Investoři zajímající se o optimální alokaci zdrojů, na neznámém trhu mohou setkat nestabilní politický režim, korupce, neplnění a dalších nežádoucích účinků. Všechny tyto faktory se týkají rizika země.

definice

Riziko země - to je hrozba finanční ztráty při operacích, které v tak či onak souvisí s mezinárodními aktivitami. Je to dáno podmínkami rozvoje země a míry jejich dopadu na zákazníky, protistran. Například omezení operací s cizí měnou, může mít za následek zpoždění povinností. Tato hrozba platí zejména pro země, kde historicky udržovány směnitelnost národní měny.

hierarchie

riziko země se skládá ze dvou částí: schopnost a ochota platit. S prvními připojených obchodní ztráty, a druhá - politického režimu v zemi. Finanční náklady mohou být jak na úrovni státu (riziko platební neschopnosti) a na podnikové úrovni. V rámci druhé, je zřejmé, že v hospodářské politice může stát omezit převod kapitálu. Politické a country rizika patří možnost ztráty v důsledku dopadu nepříznivých vnějších faktorů v oblasti investičních fondů.

Metody analýzy

S cílem snížit finanční ztráty, za použití různých technik, aby zhodnotila situaci v zemi. Analýza byla provedena bezprostředně před investičních fondů. V případě, že riziko je vysoké, pak projekt byl zpožděn, a to buď z přidané hodnoty „bonus“. Nicméně, metody hodnocení rizik jednotlivých zemí používaných v minulosti měl jednu velkou nevýhodu: jsou rozzářila informace. Kdo je nejpopulárnější metoda je Delphi. Jeho podstata spočívá v tom, že první analytici se vyvíjející systém ukazatelů, a pak přilákat odborníky, kteří určují váhu každého faktoru pro danou zemi. Nevýhodou tohoto přístupu je subjektivita odhadů.

moderní metody

Riziko země na západě analyzoval způsob bodování. Jedná se o kvantitativní srovnání hlavních charakteristik různých zemí a odstranění vzniklého integrální index, který bere v úvahu všechna kritéria a řadí stavu jejich investiční atraktivity. Na takovém způsobu je postaven německý beri index. Používá se k posouzení investičního klimatu v 45 zemích na základě 15 kritérií s rozdílnou specifickou hmotností. Každý indikátor je přiřazeno hodnocení od 0 do 4. Čím vyšší skóre, tím vyšší je potenciální zisk investora.

Fortune a The Economist provedl analýzu rizik zemí ve východní a střední Evropě v rámci zjednodušeného postupu, ve kterém je kladen důraz na vyhlídky na tržní reformy. Význam výsledků dáno skutečností, že efektivní investice kapitálu závisí na intenzitě reforem v jednotlivých zemích.

portfoliové investory jsou také pomocí speciálních ratingy na jejímž základě vybírá optimální objekt pro investice. Na základě metody vyvinuté časopisu Europe, dvakrát ročně vyhodnotí spolehlivost světě.

faktory

Vytvoření příznivého investičního klimatu je důležitým předpokladem pro hospodářský růst. Aktivní příliv kapitálu (například Rusko) brání faktory, jako jsou:

1. Nedostatek stabilního právního rámce.
2. Růst sociálního napětí kvůli stálému zhoršení materiální situace obyvatelstva.
3. Separatistické sentiment, který se uskuteční v některých regionech Ruska.
4. Korupce v některých oblastech.
5. Špatná infrastruktura - především doprava, komunikace, telekomunikace, hotelový servis.

typy

Zemím a regionům rizika zahrnují hrozby, jako jsou:

1. Neschopnost rozpoznat dluhu nebo její budoucí údržbu.

2. Revize podmínek splácení: věřitel dostane méně peněz, protože dlužník se podařilo snížit ceny. V případě, že smluvní refinancování úvěrů byl zpočátku kompenzovány sankce důsledky pro investora jsou stejné jako v případě neplacení.

3. V případě, že restrukturalizace dluhu existují dva možné scénáře:

• velikost platby na jistiny snížené části dluhu je odepsán;
• v případě, že dlužník hledá zpoždění v platbách, bude sazba nezmění.

4. Pozastavení plateb z technických důvodů dočasné povahy. Věřitel by měl mít žádné pochybnosti o tom, že dlužník nebude plnit své závazky. Úroková sazba je v tomto případě stejná.

Omezení 5. měn, kdy země nemá v cizí měně, stanovit omezení převodů finančních prostředků do zahraničí. Na státní úrovni, tato hrozba se přemění na riziko selhání dluhové služby.

ohodnocení

Country riziková prémie je určen výnos státních dluhopisů v jednotlivých zemích a dalších dluhů na stejnou dobu platnosti. Co se týče Ruska, silný pokles pozorované v roce 1998. Pak riziko se zvyšuje rychleji než pojistné za něj. To znamená, že investoři mají nejen postrádal spolehlivé informace, ale trhy byly zaměřeny na hodnocení ze světových agentur, které nepřijaté změny v ekonomických a politických faktorů. První krize došlo několik dní před výchozí v roce 1998 a hned po ní.

Úroveň rizika země silně ovlivňuje banky, jejichž činnost je přímo spojena s zahraničních ekonomických vztahů. Na takovou hrozbou ovlivněn několika faktory. Jediné, co je třeba vzít v úvahu při analýze situace v určitém regionu.

Riziko ruský country

Agentura Moody Investor Service snížila rating Ruské federace do spekulativní. Pokud Standard & Poors a Fitch, aby posoudila připravenost na splacení dluhů, MIS domnívá úplnost plateb v případě výchozí reklamě. Odborníci se domnívají, že pozemní negativního hodnocení z politických důvodů. Podle odhadů agentury se odliv kapitálu budou v tomto roce činit 272 miliard dolarů, bude HDP klesnout o 8,5%, zatímco inflace zrychlila na 15%. Ale ministerstvo financí tvrdí, že ruský bezpečně zažil silný šok - 50procentní pokles cen ropy. A protože riziko země agentur značně nadhodnoceny. Nahromaděné devizové rezervy, které jsou vyšší než národní dluh. Také tam je přebytek běžného účtu. Tyto výhody agentura nepovažoval. Ale body byly stanoveny na základě skutečnosti, že Rusko může získat nové sankce kvůli nepředvídatelnému vývoji událostí na Ukrajině.

účinky

Posouzení rizika země, na jedné straně, adekvátní. Externí kapitálových trzích pro Rusko je skutečně uzavřeno. downgrade ovlivňuje náklady na půjčky pro zemi. To je téměř bezbolestná. Ale odborníci se obávají, že taková globální ratingové agentury by nutil finanční prostředky k obnovení své investice v Rusku. A to i po stabilizaci situace je nepravděpodobné, že rychlý návrat kapitálu do země. Druhou hrozbou je, že věřitelé budou požadovat předčasné splacení eurobondů. downgrade připadlo na trh v podobě krátkodobého a nízkou skok v dolaru na značku 64 rublů.

Bankovní sektor trpěl

Downgrade vedlo ke zhoršení moskevské investiční atraktivity Petrohradu a 13 krajů. Suverénní rating kapitálu a Leningradské oblasti byl na úrovni „Ba1“. To je více než v Baškortostán, Tatarstánu, Samaře, Nižnij Novgorod, Belgorod a dalších regionech. Výhled zůstává negativní pro tyto regiony. Kromě toho je ruský vliv riziko země na úvěrové instituce. Hodnocení dlouhodobých vkladů Sberbank a VTB v rublech sníží na „Baa3“ a „Ba1“, a v cizí měně - na „Ba1“ a „Ba2“ s prognózou negativních změn. Stejná situace je pozorována v „Alfa-Bank“, „Gazprombank“ a „Rosselkhozbank“.

závěr

Riziko země je tvořen na základě velkého množství vnějších a vnitřních faktorů, které ovlivňují stav přitažlivosti a investice. Tyto hrozby jsou typičtější pro regiony, kde existují omezení na směnitelnost měny. V těchto zemích je vždy měna, a přenést riziko úplného výpadku splácení dluhu. Proto, než investovat prostředky nezbytné provést důkladnou analýzu vnějších a vnitřních faktorů. Globální ratingové agentury každoročně zveřejní své hodnocení investiční atraktivity země.